Денежный рынок в макроэкономике  
       
 
 

Анализ макроэкономического равновесия на рынке

Поскольку ставка процента является ценой заимствования и одновременно доходом по ссудам на финансовых рынках, мы сможем лучше понять роль ставки процента, если рассмотрим финансовые рынки. С этой целью перепишем основное тождество национальных счетов как

Y - C - G = I.

Выражение Y - C - G - это та часть произведенной продукции, которая остается после того, как был удовлетворен спрос потребителей и правительства; она называется национальные сбережения, или просто сбережения (S). В такой форме основное тождество национальных счетов утверждает, что сбережения равны инвестициям.
Мы можем разбить национальные сбережения на две части, чтобы отделить сбережения домашних хозяйств от сбережений правительства:

(Y - T - C) + (T - G) = I.

Выражение Y - T - С - это располагаемый доход минус потребление, или частные сбережения. Выражение T - G - это государственные поступления минус государственные раходы, или государственные сбережения. (Если расходы превышают поступления, то правительство сводит бюджет с дефицитом, и государственные сбережения отрицательны.) Национальные сбережния - это сумма частных и государственных сбережений. Потоки денежных срдеств, поступающие на финансовые рынки и вытекающие с финансовых рынков, должны уравновешивать друг друга.
Чтобы понять роль ставки процента в уравновешивании финасовых рынков, подставим выражения для функции потребления и инвестиционной функции в основное тождество национальных счетов:

Y - C(Y - T) - G = I(r).

Далее зафиксируем G и Т. В рамках данной экономической политики, а Y зафиксируем наличными факторами производства и производственной функцией:

Y = C(Y - T) - G = I(r)

S = I(r).

Левая часть уравнения показывает, что национальные сбережения зависят от дохода Y и переменых экономической политики G и Т. Для неизменных Y, G и Т национальные сбережения S также неизменны. Правая часть уравнения показывает, что инвестиции зависят от ставки процента.
На рисунке представлены графики сбрежений и инвестиций как функции от ставки процента. Функция сбережений - это вертикальная линия, потому что в данной модели сбережения не зависят от ставки процента (позже мы снимаем это предположение). График инвестиционной функции наклонен вниз: чем выше ставка процента, тем меньшее число инвестиционных проектов прибыльно. При беглом взгляде на рисунок может показаться, что это диаграмма спроса и предложения для конкретного товара. Фактичеси сбережения и инвестиции можно интерпретировать с позиций спроса и предложения. В нашем случае “товаром” являются заемные срдества, а их ценой - ставка процента. Сбережение является предложением заемных средств - люди дают взаймы свои сбережения инвесторам или кладут их на счет в банке, который предоставлет займы. Инвестиции - это спрос на заемные средства - инвесторы берут займы у населения либо непосредственно, продавая облигации, либо прибегая к услугам посредников, получая займы у банков. Поскольку инвестиции зависят от ставки процента, спрос на кредитные ресурсы также зависит от ставки процента.
Ставка процента изменяется до тех пор, пока инвестиции не станут равняться сбережениям. Если ставка процента слишком низка, минвесторы предъявляют боле высокий спрос на произведенную в экономике продукцию по сравнению с тем, что люди желают испоьзовать на сбережения. Другими словами, спрос на заемные средства превышает предложение. Когда это происходит, ставка процента растет. В противном случае, если ставка процента слишком высока, объем сбережений превышает объем инвестиций, поскольку предложение заемных средств больше, чем спрос на них, ставка процента падает. Равновесное значение ставки процета находится в точке пересечения этих двух кривых. При равновесной ставке процента сбережения равны инвестициям, и предложение заемных средств равно спросу на них.


 
 
Copyright © 2012, "Денежный рынок в макроэкономике".
return_links(); ?>
  Главная | Ссылки по теме | Обратная связь